增持评级2家；过去90天内机构目标均价为101.09，维持“买入”评级，。

实现归母净利润14.8亿元。

公司拟向全体股东每股派发1.015元(含税)。

公司坚持“BC兼顾、全渠发力”的渠道计谋，预计2025-2027年EPS别离为5.46元、6.02、6.67元。

不构成投资建议。

同比-10%，同比增长0.5%；其中24Q4实现收入40.5亿元，2024/25Q1公司销售费用率同比-0.1pp/-0.7pp至6.5%/6.7%；2024/25Q1打点费用率同比+0.6pp/-0.3pp至3.3%/2.8%，毛利率下滑主要系Q1公司加大渠道促销买赠力度所致，在不绝提高产物性价比的同时，Q1各项主业有所承压，USDT钱包，2024年公司毛利率为23.3%， 为证券之星据公开信息整理，1)产物方面，同比-4.1%；实现归母净利润3.9亿元，新零售渠道受益于新渠道开拓顺利实现高增。

同比+22.8%；同时，有望凭借新品类及新渠道的充沛动能实现业绩连续增长，3)展望未来，分品类看， 盈利预测与投资建议，Bitpie 全球领先多链钱包，买入评级11家。

对应动态PE别离为14倍、13倍、12倍。

2024年公司经销商/商超/特通直营/新零售/电商渠道收入别离同比+8.9%/-2.4%/-4.5%/+33%/-2.3%。

B端产物坚持“高质中价”、C端产物采纳“高质中高价”的定价计谋。

近三年预测准确度均值为77.39%， 24全年收入端维持稳健增速。

食品安详风险，平安证券股份有限公司张晋溢研究员团队对该股研究较为深入，24全年毛利率基本维持不变，分渠道看，按照现价换算的预测PE为14.16，25Q1毛利率同比-3.2pp至23.3%，盈利能力小幅承压，同比+0.1pp，25Q1阶段性承压》，综合来看，舒尚立近期对安井食品进行研究并发布了研究陈诉《24年顺利收官，公司作为速冻行业龙头。

2)渠道方面， 西南证券股份有限公司朱会振。

实现归母净利润4.4亿元。

同比增长7.7%， 全年毛利率保持不变，25Q1公司实现收入36亿元，其预测2025年度归属净利润为盈利15.8亿，2024年实现营收151.3亿元，赐与安井食品买入评级， 安井食品(603345) 投资要点 事件：公司发布2024年报及2025年一季报，Q1主业有所承压，期待后续业绩修复，公司根据“主食发力、主菜上市”思路，公司2024/25Q1净利率别离同比-0.7pp/-0.8pp至10%/10.9% 短期经营承压，由AI算法生成(网信算备310104345710301240019号)， 最新盈利预测明细如下： 该股最近90天内共有13家机构给出评级，传统经销渠道仍维持稳健增长，同比+7.3%， ，不绝加深特通、新零售和兴趣电商等全渠道开发。

整体费用投放力度较为平稳，在夯实传统畅通、商超渠道的基础上， 风险提示：原质料本钱上涨风险，加快产物布局优化升级，2024年速冻调制食品/面米成品/菜肴成品/农副产物同比别离+11.4%/-3.1%/+10.8%/-11.7%；火锅料业务高增主要系锁鲜装实现双位数增长带动所致；菜肴成品维持高增主要系虾滑、小酥肉等大单品实现高增；面米成品承压则主要受制于市场竞争加剧，费用率方面，通过合理渠道组合实现效益最大化。

25Q1速冻调制食品/面米成品/菜肴成品/农副产物增速别离为-2.4%/+3.2%/-12.5%/-4.2%，受整体大环境及春节错期等因素影响， 证券之星数据中心按照近三年发布的研报数据计算。

市场竞争加剧风险。